美联储官员加强加息预期，金价跌破200天后将面临CPI考验，瞄准1800关口

周三（5月11日）亚洲时段，现货黄金延续跌势，跌破200日均线，一度触及近三个月每盎司183美元​​1.30美元新低，因美元恢复上涨趋势，而投资者将注意力转向美国通胀数据，以寻找美联储货币政策策略的线索。尽管地缘政治局势依然动荡，但暂时被市场忽略。机构认为，美股市场可能暂时见底，这也对金价不利。从技术上看，金价有跌至1800关口的可能。 OANDA 高级分析师 Edward Moya 表示，“起初金价显示出可能企稳的迹象，但在通胀数据公布之前，投资者仍感到紧张。美元走强正在伤害黄金……尽管我们看到债券市场抛售暂停，但很明显，投资者不会立即重返黄金市场。”

基本面主要是负面的

[美元震荡走高，市场关注通胀数据]

美元周二走高，在关键通胀数据公布之前保持在 20 年高位附近。这些数据可以为美联储的货币政策路径提供线索。股市也出现波动，脱离盘中高点，不过指标美国 10 年期国债收益率跌至 3% 以下，有助于提振成长股，纳斯达克和标准普尔 500 指数结束了连续三天的跌势。投资者将密切关注周三公布的 4 月消费者价格指数 (CPI) 是否有迹象表明通胀可能开始降温，预计年化涨幅将低于 8.1%，低于 8.三月。 @8.5%。 Western Union Business Solutions 高级市场分析师 Joe Manimbo 表示：“在通胀数据公布之前，今天市场平静，因此风险资产得到了喘息。” “就全球增长和对亚洲大国的担忧而言，没有任何实质性改善。因此，在明天的通胀数据发布之前，市场趁机进行了一些仓位调整，这有利于风险资产。”美元指数上涨0.20%，周三继续徘徊在近20年高位附近，目前交投于103.93附近。美元今年已上涨近 9% 至 20 年高位，因投资者因担心美联储有能力在不导致经济衰退的情况下控制通胀，以及担心乌克兰战争和亚洲强国爆发冠状病毒疫情而转向避险资产。正在放缓增长。投资者一直在试图衡量央行在上周将基准隔夜利率上调 50 个基点后会走多远，这是 22 年来的最大涨幅。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场已经完全消化了美联储 6 月会议上再次加息至少 50 个基点的预期。几位美联储官员周二表示，有必要在下次会议上加息 50 个基点。

[美联储理事沃勒表示现在是“采取行动”并提高利率以对抗通胀的时候了]

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周二表示，是时候通过提高利率来“采取行动”以应对过度通胀和劳动力市场问题，每个求职者都有近两个职位空缺。 “不规律的”。 “现在是加息的时候了，当经济可以承受时，”沃勒告诉明尼苏达经济俱乐部。采取更多行动，我们将采取更多行动。” 沃勒被问到，如果通胀像现在这样高，为什么美联储不早点加息？“这不是沃尔克的冲击和威慑时刻，”沃勒说，提到前美联储主席沃尔克，他在 1980 年代初将利率提高了 400 个基点以对抗通货膨胀，导致经济陷入深度衰退。沃勒说，在通胀多年来一直攀升的时候，公众和金融市场对美联储控制它的能力缺乏信心。当前的一轮通胀仅仅太高了大约一年。“我们已经在应对它，没有回头路了，”沃勒说。正如我所说，另一个优势是劳动力市场如此强劲，经济表现如此出色，现在是采取行动的时候了。”

[美联储威廉姆斯支持在接下来的两次会议中每次加息 50 个基点]

纽约联储主席威廉姆斯周二表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示他计划在接下来的两次政策会议上分别加息 50 个基点是明智的。他强调，政策制定者正在寻求在充满挑战的环境中控制通胀。 “我确实认为，作为基线情景，鲍威尔主席关于加息 50 个基点的说法完全有道理，”威廉姆斯在德国央行在莱茵河畔埃尔特维尔组织的经济会议上发表讲话后对记者说。 . “我们正在相当快地撤回宽松政策……这给了我们在接下来的两次会议上加息 50 个基点的空间。”俄罗斯最近对乌克兰的入侵推高了食品和能源价格，而亚洲为遏制大流行而采取的更多封锁措施也加剧了现有的供应链问题，美联储目前的目标是在不损害经济的情况下将通胀率降至 2% 的目标. “持续的大流行和乌克兰战争造成了巨大的复杂性和不确定性……我们需要以数据为导向，并根据情况调整政策行动，”威廉姆斯说。他称这项任务很艰巨，但并非不可能。威廉姆斯补充说，美联储的一个好结果是劳动力市场总体上将保持强劲和健康，而通胀下降，尽管失业率会上升。他说，他预计核心个人消费支出价格指数将在年底结束。 (PCE) 这一关键通胀指标将从今天的 5.2% 降至近 4%，并在 2023 年降至 2.5% 左右。预计美国政府周三的一份报告将显示消费者价格通胀略有放缓4 月，这是通胀已见顶的可喜迹象。不过，威廉姆斯也表示，他预计导致供应链问题的因素将开始自行缓解，从而允许美联储通过增加供应而不是激进的利率调整来实现部分再平衡。

[美联储梅斯特表示，在美联储考虑暂停加息之前，通胀需要“令人信服”的放缓]

克利夫兰联储主席梅斯特周二表示，在美联储考虑暂停加息之前，通胀需要“令人信服”的放缓。当前的风险表明，要控制价格上涨的步伐将面临更加严峻的挑战。 “我需要看到月度数据以令人信服的方式下降，才能得出我们可以停止的结论，”梅斯特在亚特兰大联储会议间隙接受采访时表示。梅斯特表示，乌克兰战争、亚洲大国持续实施的冠状病毒封锁以及其他因素已使“通胀面临上行风险，允许通胀继续上升的成本很高”，这意味着美联储“必须提前做更多的工作，而不是等待”。梅斯特表示，预计美联储将批准在 6 月和 7 月将短期政策利率都上调 50 个基点，“然后我们必须观察”通胀的表现，并讨论可能需要加息多少。她目前预计美联储的政策利率必须高于她认为的“中性”水平2.5%，该水平将开始限制经济并可能导致当前的失业3.@ > 6% 的低位上涨。即便如此，她表示，她预计美联储不会在今年或明年完全战胜通胀并重回正轨。 “失业率可能不得不小幅上升，我们可能还会出现另一个季度的负增长或缓慢增长，但如果我们希望通胀回落，就必须这样做。”

【美股温和反弹】

美国标准普尔 500 指数和纳斯达克指数周二收高，因美国国债收益率下跌，而前一天被抛售的大型成长股上涨。银行股随债券收益率下跌。 10年期美国国债收益率从逾三年高位跌至3%以下。道琼斯指数在震荡的盘中交易中收低，主要股指在涨跌之间徘徊，投资者在周三公布的美国消费者价格指数 (CPI) 和周四的生产者价格指数 (PPI) 之前感到紧张。投资者将寻找通胀正在见顶的迹象。对美联储可能不得不采取更积极的行动来抑制通胀的担忧加剧了近期的市场抛售。许多其他担忧也增加了压力。 “这是基于恐惧的抛售，”Longbow Asset Management 首席执行官 Jake Dollarhide 表示。 “这不可能只是因为我们之前已经看到美联储会提高利率来对抗通胀，”他说。相反，投资者一直在担心从利率和通货膨胀到乌克兰战争、供应链问题和中国的冠状病毒封锁等方方面面。苹果上涨 1.6%，给标准普尔 500 指数和纳斯达克指数带来最大的提振。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌 84.96 点，或 0.26%，至 32160.74 点；标准普尔 500 指数上涨 9.81 点，或0.25% 至 4001.05 点；纳斯达克上涨 114.42 点，或 0.98% 至 11737.67 点。

[高盛和摩根大通都认为股市可能已经触底反弹，蒸发了 11 万亿美元]

自 3 月底以来已损失 11 万亿美元的全球股市可能已经触底；受到重创的估值，尤其是科技股，正在吸引逢低吸纳者。高盛首席全球股票策略师彼得奥本海默指出，投资者已经消化了很多疑虑，包括对通胀和经济增长、央行收紧政策和乌克兰战争的担忧。 “股票开始对中长期买家有吸引力，”他周二告诉彭博电视台。尽管仍有下行风险，但这些都已被市场吸收。高盛策略师彼得奥本海默表示，未来 6 到 12 个月的股票看起来很有吸引力。标准普尔 500 指数连续四周下跌，而斯托克 600 指数则测试了乌克兰战争爆发后触及的低点。根据 14 天相对强弱指数，欧洲股市在技术上处于“超卖”状态，纳斯达克指数正在逼近该水平。 “我们已经有了相当大的修正，”奥本海默说。 “未来不可避免地会有一些反弹。”奥本海默并不是唯一一个认为股市可能已经触底的人。摩根大通的 Marko Kolanovic 周一重申了他的逢低买入建议，敦促投资者在央行强硬态度的顶峰临近之际增持风险资产。不过，问题在于，像这些顽固的多头这样的建议以前曾让投资者失望过。

【德国央行行长内格尔表示将支持欧洲央行7月首次加息】

欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·内格尔(Joachim Nagel)表示，如果下个月的新预测继续指向强劲的通胀前景，欧洲央行应将基准利率从 7 月份的纪录低点上调。 “由于欧元区通胀持续居高不下，我们需要采取行动，”内格尔周二在德国埃尔特维尔的一次演讲中表示。他预计净债券购买将在 6 月底停止，并“将倡导在 7 月迈出欧洲央行利率正常化的第一步。”这位德国央行行长表示，为时已晚的风险“正在显着增加”，随着全球经济格局的转变，央行行长被敦促摒弃对通胀的过时思维。与他最近的几位同事一样，他认为不太可能回到俄罗斯入侵乌克兰之前的价格走势。由于欧元区面临创纪录的通胀——部分原因是战争，还有与冠状病毒相关的供应限制——欧洲央行官员越来越支持 7 月加息。内格尔的言论符合他的鹰派立场，但即使是他通常比较鸽派的同事——比如芬兰的奥利·雷恩——也支持这样的举动。同时，Nagel 认为任何变化都应该是“可预测的、增量的和依赖数据的”，以便债务人能够更好地应对更高的借贷成本。这使得及时采取行动变得更加重要。 “延迟货币政策转向是一种冒险的策略，”他说。 “通胀压力扩散得越大，加息的力度就越大、越突然。”

基本面大多看涨

[乌克兰在哈尔科夫附近发动反攻击退俄军，战局或将发生变化]

乌克兰周二表示美联储加息对黄金影响，其部队已从俄罗斯军队手中夺回了哈尔科夫北部和东北部的一些村庄，发动了可能标志着战争势头转变的反攻，使俄罗斯的主要推进部队岌岌可危。乌克兰主要军队新闻官员泰蒂亚娜·阿帕琴科说，乌克兰军队最近几天重新夺回了第二大城市哈尔科夫以北的切尔卡斯基·泰什基、鲁斯基·泰什基、博尔什乔娃和斯洛博赞斯克等村庄。国防顾问尤里萨克斯说，乌克兰成功地将俄罗斯军队赶出了哈尔科夫的控制范围。位于乌克兰东北部的哈尔科夫，自战争开始以来就经常遭到俄罗斯的轰炸。在华盛顿，美国高级情报官员表示，战争陷入僵局。美国国家情报局局长艾薇儿·海恩斯表示，普京正在为乌克兰的旷日持久的冲突做准备，俄罗斯在乌克兰东部顿巴斯的胜利可能不会结束这场战争。 （全文）但在哈尔科夫附近的反击可能标志着一个新阶段，在俄罗斯连续数周的大规模攻势没有取得突破后，乌克兰现在转为攻势。自入侵以来一直占据哈尔科夫郊区的俄军被乌军击退，将俄军主力拖入乌克兰南部深处的后方补给线现在进入了乌军的攻击范围。乌克兰军队。 “乌克兰人正在接近俄罗斯边境。因此，俄罗斯人在战争初期在乌克兰东北部获得的所有收益都越来越多地失去，”英国智库 RUSI 的尼尔梅尔文说。西方军事分析家说，有迹象表明，乌克兰的反击已经削弱了俄罗斯的进攻。 “我们认为，由于哈尔科夫的局势，他们（俄罗斯人）不得不从控制进入顿巴斯地区的轴心国撤出一些部队，这突显了他们面临的挑战，”退休的美国将军杰克基恩说，他现在是该委员会的主席。智库战争研究所（ISW）说。美国和欧洲已承诺继续向基辅运送武器和人道主义援助。预计美国众议院将于周二投票表决一项向乌克兰提供 400 亿美元援助的提案，其中包括一项大规模的新武器计划。西方国家对莫斯科实施了全面制裁，并正在采取措施禁止或逐步停止使用俄罗斯能源。

[乌克兰管道局：俄罗斯天然气进口将于周三停止]

乌克兰的天然气管道机构表示，在占领军扰乱压缩机站的运行后，从周三开始，俄罗斯天然气通过一个关键入口点进入欧洲的流动将停止。乌克兰天然气输送系统运营商在其网站上宣布，从早上7点开始，通过Sokhranivka入口的天然气输送遭遇不可抗力。仍有可能通过其他路线将天然气输送到 Sudzha 压缩站，从而履行欧洲合同。欧洲天然气价格一度上涨 8.1%，扭转了之前的跌势。即使俄罗斯和乌克兰处于战争状态，乌克兰仍然是俄罗斯天然气进入欧洲的主要路线。乌克兰周二表示，它将暂停通过一个转运终端的天然气输送，俄罗斯约有三分之一的天然气通过乌克兰的管道输送到欧洲。乌克兰将此举归咎于俄罗斯，并表示可能会将受影响的天然气输送到其他地方。

[俄罗斯称卢甘斯克武装部队突破了乌克兰当地防线的纵深]

据俄罗斯国防部10日发布的消息，卢甘斯克武装部队在俄罗斯联邦武装力量的支持下，在顿巴斯地区完成了针对波帕斯纳亚的行动，突破了乌克兰军队的防御。深度

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【法国总统与匈牙利总理就欧盟对俄石油禁运进行电话会谈】

当地时间5月10日，法国总统马克龙与匈牙利总理欧尔班通电话，旨在尽快就欧盟对俄罗斯的石油禁运问题达成协议。制裁需要欧盟 27 个成员国的一致同意，而依赖俄罗斯燃料的匈牙利迄今拒绝通过制裁协议。法国总统府爱丽舍宫表示，两国领导人的会谈旨在本着团结的精神，最终确定为某些成员国提供石油供应条件的必要保障。此外美联储加息对黄金影响，双方的接触还在继续，旨在尽快就欧盟对俄罗斯的第六套制裁达成全面协议。

市场展望

本交易日，投资者将关注美股4月CPI数据的表现。经济学家预计，由于受疫情影响，耐用消费品需求已开始稳步下降，4 月份美国 CPI 将显示核心商品类别价格出现更广泛的放缓。这将抵消核心服务业仍然强劲的通胀。在亚洲急剧放缓的情况下，能源价格已从高位回落，这将导致总体通胀速度低于核心通胀。但这可能只是暂时的缓解，随着欧洲接近对俄罗斯石油禁运，价格将再次上涨。即使 CPI 数据鼓励了认为通胀是暂时性的委员会成员（如果他们仍然持有这种观点），其他价格指标也会增加通胀压力。生产者物价指数（周四）和进口物价指数（周五））预计将快速上涨，反映出海外供应链中断的影响。分析师预计美国股市将在消费者价格通胀中大幅减速4月份，主要是由于经季节性调整的汽油价格下跌，预计CPI同比上涨8.0%，使得3月份8.5%的CPI涨幅可能被证明是这个周期的最高水平。新的供应链中断，包括俄罗斯的战争和亚洲的封锁，意味着价格不会很快下跌。美联储减少需求的努力将朝着相反的方向发挥作用。价格上涨 -尤其是汽车价格将放缓。未来几个月，必需消费品的价格压力将难以缓解；食品价格仍在上涨，今年夏天地缘政治仍将是能源成本的上行风险。反过来，虽然通胀可能已经见顶，价格将从 40 年开始缓慢下降耳朵高。在基线预测中，第四季度通胀率只会降至 7% 以下，这让美联储坚定地致力于今年的加息。预计4月份整体CPI上涨0.1%，核心CPI上涨0.3%。这相当于分别同比增长8.0%（之前的值为8. 5%）和5.9%（之前的6.5% ）。 OANDA 高级分析师 Edward Moya 表示：“鉴于美国国债收益率较低，黄金应该会表现更好，但投资者更愿意转向股票。如果美国通胀大幅加速，金价将跌至每盎司 1,800 美元。 ActivTrades 高级分析师 Ricardo Evangelista 表示，由于通胀数据可能高于市场预期，黄金可能面临更大的下行压力，加强了美联储收紧政策的理由，并推动美元继续上涨。北京时间09:36，现货黄金现价1833.$60/oz。